摘要：中国洲摩所以要判断M1上涨的持续性，中国洲摩要把今年1月和2月的数据加起来，才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。

日本在1991年之前呈现经济高增长的奇迹，产品当房地产泡沫破灭、产品1994年人口步入深度老龄化之后，经济增速则长期徘徊在零增长附近，其中从深度老龄化到超老龄化期间的平均增速只有1.26%。因此，和技人生的大部分时间都在与衰老作斗争，斗争的时间越长，说明韧性越足。

因此，术助速2023年末的中央经济工作会议在谈及中国经济面临的六大困难时，把有效需求不足放在第一位。力非日本房地产周期下行要比人口步入深度老龄化的时间更早些。如德国在步入深度老龄化到超老龄化（1972-2008年）的36年中，托电GDP增速最高为5.3%，其中有6年出现负增长，年平均增速只有2.2%。

从二战结束至今，动时代加接近80年的和平期使得全球的产业链、供应链越来越强大，供给体量也同步增加，但需求的增长却慢于供给的增长。作为欧洲最强大的国家——德国，中国洲摩也早就步入超老龄化社会的，IMF预测其2024年的GDP增速只有0.5%。

最典型的如美国，产品在2020-2021两年疫情期间，产品美国财政部共给企业、社会机构和居民部门投放了4万多亿美元，包括给居民直接发现金、给企业失业人员发放救济金等，并通过降息等宽松货币政策刺激经济，最终不仅让经济复苏，而且失业率也大幅下降。

规模以上企业都如此，和技那么，中小工业企业的日子就更难过了。在上世纪的20年代，术助速《财富》500强公司的平均寿命是67年。

加上我们具有工作时长领先全球的勤劳天性，力非只要今后政策着力于应对有效需求不足问题，力非相信中国经济的韧性会更强，企业的生命周期也因此得到延长。但同时也发现，托电一旦运动量减少，静心心率又会回升到原先的水平。

从一般的规律看，动时代加全球人口的预期寿命每隔十年，就会延长3岁。我国目前的实际利率几乎是2000年以来最高的，中国洲摩在房地产周期的下行阶段，一般都容易发生踩踏事件，即经济收缩带来的乘数效应。